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其二，银行在存款减少的情况下又要扩大贷款，就势必加重其流动性紧张状况。此时理应大幅度降低法定存款准备金率（“降准”），但在2015年底中央经济工作会议确定推行“供给侧结构性改革”和“三去一降一补”后，认为降准属于“大水漫灌式”货币政策，不符合结构性改革和去杠杆要求的看法被决策层接受，在2016年3月降准后，不再普遍降准，改为一定程度的“定向降准”，由此释放出来的资金难以满足银行贷款的需求。在这种情况下，央行开始不断扩大对存款性机构的资金拆借，其规模从2014年末的2.5万亿元，快速扩大到2017年末的10.22万亿元，2018年末达到11.15万亿元。

2年期债主力合约TS1812周涨0.16%，收于100.075元；下季合约TS1903周涨0.20%，收于100.06元；隔季合约TS1903周涨0.54%，收于100.15元。成交方面，三个合约日均成交192手，持仓方面，TS1812合约周减仓264手，目前持仓1477手，截止11月16日，2年期三个合约合计持仓2300手，周减仓112手，成交量下降，持仓量下降。

操作上，长期投资者前多持有，短期投资者做平曲线（多T空2TF）或关注日内波动或多下空当跨期策略继续持有，仅供参考。1． 现货市场概况1.1利率债一级市场发行情况上周利率债供给规模共2269.08亿元，上周三续发2年期和5年期国债各201.2亿元和262.9亿元，投标倍数超过2倍，特别是上周五新发的206.4亿元50年期国债，中标利率低于二级市场收益率约13bp，且投标倍数超过3倍，边际倍数接近25倍，需求旺盛，并带动长端收益率整体较大幅下行，整体上看，利率债供给规模较上周虽略有增加，但国债需求较好，特别是超长期国债。

哥哥外逃美国两年多，弟弟已在湖南受审2018年6月6日，中央委国家监委网站发布《中央反腐败协调小组国际追逃追赃工作办公室关于部分外逃人员有关线索的公告》披露，彭旭峰涉嫌受贿、洗钱罪于2017年3月24日外逃至澳大利亚，后逃往美国。官方信息显示，彭旭峰是湖南双峰人，1966年5月生，本科学历，工程硕士，高级工程师，曾任长沙市建委副主任、长沙市轨道交通集团有限公司董事长、湖南基础建设投资集团有限公司董事长等职务。

图12：近期T1812活跃CTD的IRR与R0072.3活跃券基差走势TS1812合约的活跃券150019.IB、160002.IB、170023.IB、180002.IB和180015.IB的基差震荡下行，适宜做空，170016.IB和180022.IB的基差震荡上行，适宜做多；TF1812合约的活跃券160014.IB、160020.IB、180001.IB、160025.IB和的基差震荡下行，适宜做空，160006.IB、180009.IB、180016.IB和180023.IB的基差震荡上行，适宜做多；T1812合约的活跃券170010.IB、170025.IB、180013.IB、180011.IB、180004.IB、180019.IB、180020.IB的基差震荡下行，适宜做空，170004.IB、170018.IB的基差震荡上行，适宜做多。

非存款性机构是指存款性机构以外的金融机构。这类金融机构募集的资金，不能承诺还本付息，投资人需要承担投资损失风险，所以收益率一般都比同期限存款利率高，政府和监管部门不能以维护金融体系稳定为目标而对非存款性机构加以保护，形成事实上的“刚性兑付”。